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제목 [대우증권] 기업분석보고서 번호 59
작성자  관리자 작성일 2013-10-31 조회 5903


Snapshot : 자동차전장, 국방용 임베디드 소프트웨어 최강자
MDS테크는 1994년 설립된 임베디드 소프트웨어(Embedded Software) 업체로서 자동차, 모바일, 국방/항공 등 다양한 산업 분야에 솔루션을 공급하고 있다. 특히 자동차전장(전자제어) 분야에서 개발, AUTOSAR, 인포테인먼트 등 관련 솔루션 등을 공급하며 높은 경쟁력 보유하고 있다. 부문별 매출 비중은 2013년 연결 기준 자동차 28%, 정보가전 19%, 산업용 14%, 국방/항공 8%, 모바일 6%, 교육 6%, 기타 7%, 해외법인 11% 순이다.

3Q Review : 자동차전장 매출 증가로 실적 턴어라운드 성공

IFRS 개별 기준 3분기 실적은 매출액 182억원(YoY +28%), 영업이익 20억원(YoY +83%), 순이익 22억원(YoY +49%)으로 전년대비 양호한 실적을 기록했다. 4분기도 분기 사상 최대 실적이 예상된다. 이유는 현대차그룹향 자동차전장 부문 매출 증가 때문이다.  기존 고객사인 현대차, 현대모비스 뿐만 아니라 올해 하반기부터 현대오트론으로 공급을 개시했다. 동사의 2014년 자동차전장 매출액은 올해보다 20% 증가한 280억원, 매출 비중은 30%에 달할 전망이다. 자동차 부문의 수익성은 타 부문보다 높은 편으로 향후 Product mix 개선 도 기대된다. 또한 동사는 정부의 국방용 소프트웨어 국산화 추진 정책 수혜가 기대된다. 국내 무기체계 소프트웨어 국산화율은 1% 정도에 불과해 자주국방 및 해외 로열티 비용 절감 차원에서 국산화 필요성이 커지고 있다. 방위산업청은 2013년 4월 국방 무기체계 개발시 국산 소프트웨어가 우선 적용되도록 ‘방위사업관리규정’을 개정한 바 있다. 동사는 국내 최초로 국방용 운용체 제 RTOS(실시간운영체계, Real Time Operating System) 개발에 성공했다. 또한 2013년 2월 유니맥스정보시스템을 인수(지분율 66.7%)해 국방/항공용 하드웨어 사업에도 진출했다. 동사의 연결 기준 국방/항공 부문 매출액은 2012~2015년 각각 34억원, 70억원, 110억원, 160억원 순으로 증가해 자동차 부문에 이은 제2의 성장 동력이 될 전망이다.

IFRS 연결 기준 2014년 실적은 자동차전장, 국방/항공 부문 성장에 기반해 매출액 940억원(YoY +13%), 영업이익 121억원(YoY +27%), 지배주주 순이익 115억원(YoY +23%)으로 사상 최대실적이 예상된다.

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[삼성증권] Company Update
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